Abstract: This study aimed to verify how community participation, family support, and sociodemographic variables relate to community integration. Participants were 201 individuals from the Brazilian state of Rio Grande do Sul, residing in the cities of Porto Alegre and Esteio, who benefited from a basic social protection program, PAIF (Proteção e Atendimento Integral à Família). The non-probability sample was mainly composed of low socioeconomic status women with a low educational level who were beneficiaries of social financial support programs. The research protocol comprised the Inventory of Family Support Perception, the Questionnaire of Community Social Support, and questions about sociodemographic characteristics. Correlation of PAIF participation duration with community integration was weak (r = 0.145, p < 0.05). A linear regression model showed that age (Β = 0.323, p < 0.001), the monetary value of the benefit (Β = 0.224, p = 0.002), and community participation (Β = 0.234, p = 0.002) were predictors, accounting for 30.5% of the variance of community integration. Results indicate that, as people age in the community, they increase their integration. The amounts received by each family probably affect community integration because they expand access to community spaces and public services. Individuals with greater community support tools felt more welcome in the community network. Additional studies are needed to provide evidence for the effectiveness of social integration and health promotion interventions.

Resumen: Este estudio tuvo como objetivo verificar la asociación de la participación comunitaria, el apoyo familiar y las variables sociodemográficas con la integración comunitaria. Los participantes fueron 201 personas del estado brasileño de Rio Grande do Sul, residentes en las ciudades de Porto Alegre y Esteio, asistidos por un programa de protección social básica, PAIF (Proteção e Atendimento Integral à Família). La muestra fue no probabilística, compuesta principalmente por mujeres de baja condición socioeconómica, bajo nivel educativo y beneficiarias de programas sociales de apoyo financiero. El protocolo de la encuesta incluía el Inventario de Percepción de Apoyo Familiar, el Cuestionario de Apoyo Social Comunitario y preguntas sobre características sociodemográficas. La correlación de la duración de la participación de PAIF con la integración comunitaria fue débil (r = 0,145, p < 0,05). Los predictores en el modelo de regresión lineal fueron la edad (Β = 0,323, p < 0,001), el valor del beneficio (Β = 0,224, p = 0,002) y la participación comunitaria (Β = 0,234, p = 0,002), los cuales representaron el 30,5% de la variación en la integración comunitaria. Los resultados indican que, a medida que las personas envejecen en la comunidad, aumentan su integración. Probablemente los valores de beneficio recibidos afectan la integración porque amplían el acceso a los espacios comunitarios y a los servicios públicos. Las personas con mayores herramientas de apoyo se sienten más acogidas en la red comunitaria. Se necesitan estudios adicionales para aportar pruebas sobre la efectividad de intervenciones para la integración social y la promoción de la salud.

O estudo buscou adaptar o Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) ao contexto brasileiro, coletando evidências sobre a estrutura fatorial e consistência interna. Foram realizados dois estudos. O primeiro estudo incluiu 119 indivíduos entre 21 e 85 anos de idade (M = 41,59; DP = 15,33), a maioria com Ensino Fundamental incompleto (52,1%). Foi realizada uma análise fatorial exploratória, que indicou uma estrutura com três fatores que explicava 42,3% da variância total. O segundo estudo contou com 203 participantes, com idades entre 19 e 84 anos (M = 42,99; DP = 12,70) e escolaridade mais alta (17,2%). A análise fatorial confirmatória corroborou a estrutura com três fatores (CFI = 0,944; TLI = 0,931; RMSEA = 0,088; IC90%: 0,072; 0,103), e o coeficiente alfa de Cronbach foi adequado. As dimensões receberam os seguintes nomes: Integração Comunitária, Participação Comunitária e Organizações Comunitárias. Portanto, o instrumento coletou evidências de validade fatorial e de consistência interna, apesar de problemas com itens invertidos, podendo ser utilizado em estudos futuros.

This work sought to adapt the Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) to the Brazilian context, gathering evidence of its factorial structure and internal consistency. Two studies were performed. The first comprised 119 individuals aged between 21 and 85 years (M = 41.59, SD = 15.33) with incomplete elementary education (52.1%). An exploratory factor analysis was conducted and indicated a three-factor structure, explaining 42.3% of the total variance. The second study comprised 203 participants aged between 19 and 84 years (M = 42.99, SD = 12.70) with higher education (17.2%). The three-factor structure was corroborated by a confirmatory factor analysis (CFI = 0.944, TLI = 0.931, RMSEA = 0.088, 90%CI: 0.072; 0.103), and Cronbach’s alpha was adequate. Questionnaire dimensions were named Community Integration, Community Participation, and Community Organizations. Despite the issues involving inverted items, the instrument gathered evidence of factorial validity and internal consistency, showing applicability to further studies.

El objetivo de este estudio fue adaptar el Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) al contexto brasileño, recopilando evidencias de su estructura factorial y consistencia interna. Se realizaron dos estudios. El estudio incluyó a 119 personas con edades comprendidas desde los 21 a los 85 años (M = 41,59; SD = 15,33) y la escuela elemental incompleta (52,1%). Se realizó un análisis de factores exploratorio y se señaló una estructura de tres factores, explicando un 42,3% de la variancia total. El estudio 2 contó con 203 participantes, con edades comprendidas entre los 19 y 84 años (M = 42,99; SD = 12,70) y educación superior (17,2%). Un análisis confirmatorio factorial corroboró la estructura de tres factores (CFI = 0,944; TLI = 0,931; RMSEA = 0,088; IC90%: 0,072; 0,103) y el alfa de Cronbach fue adecuado. Las dimensiones fueron denominadas: Integración en la Comunidad, Participación Comunitaria y Organizaciones Comunitarias. De este modo, el instrumento recopiló evidencia de la validez factorial y consistencia interna, a pesar de los problemas con los ítems invertidos, además de poder usarse en futuros estudios.

O estudo buscou adaptar o Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) ao contexto brasileiro, coletando evidências sobre a estrutura fatorial e consistência interna. Foram realizados dois estudos. O primeiro estudo incluiu 119 indivíduos entre 21 e 85 anos de idade (M = 41,59; DP = 15,33), a maioria com Ensino Fundamental incompleto (52,1%). Foi realizada uma análise fatorial exploratória, que indicou uma estrutura com três fatores que explicava 42,3% da variância total. O segundo estudo contou com 203 participantes, com idades entre 19 e 84 anos (M = 42,99; DP = 12,70) e escolaridade mais alta (17,2%). A análise fatorial confirmatória corroborou a estrutura com três fatores (CFI = 0,944; TLI = 0,931; RMSEA = 0,088; IC90%: 0,072; 0,103), e o coeficiente alfa de Cronbach foi adequado. As dimensões receberam os seguintes nomes: Integração Comunitária, Participação Comunitária e Organizações Comunitárias. Portanto, o instrumento coletou evidências de validade fatorial e de consistência interna, apesar de problemas com itens invertidos, podendo ser utilizado em estudos futuros.

This work sought to adapt the Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) to the Brazilian context, gathering evidence of its factorial structure and internal consistency. Two studies were performed. The first comprised 119 individuals aged between 21 and 85 years (M = 41.59, SD = 15.33) with incomplete elementary education (52.1%). An exploratory factor analysis was conducted and indicated a three-factor structure, explaining 42.3% of the total variance. The second study comprised 203 participants aged between 19 and 84 years (M = 42.99, SD = 12.70) with higher education (17.2%). The three-factor structure was corroborated by a confirmatory factor analysis (CFI = 0.944, TLI = 0.931, RMSEA = 0.088, 90%CI: 0.072; 0.103), and Cronbach’s alpha was adequate. Questionnaire dimensions were named Community Integration, Community Participation, and Community Organizations. Despite the issues involving inverted items, the instrument gathered evidence of factorial validity and internal consistency, showing applicability to further studies.

El objetivo de este estudio fue adaptar el Perceived Community Support Questionnaire (PCSQ) al contexto brasileño, recopilando evidencias de su estructura factorial y consistencia interna. Se realizaron dos estudios. El estudio incluyó a 119 personas con edades comprendidas desde los 21 a los 85 años (M = 41,59; SD = 15,33) y la escuela elemental incompleta (52,1%). Se realizó un análisis de factores exploratorio y se señaló una estructura de tres factores, explicando un 42,3% de la variancia total. El estudio 2 contó con 203 participantes, con edades comprendidas entre los 19 y 84 años (M = 42,99; SD = 12,70) y educación superior (17,2%). Un análisis confirmatorio factorial corroboró la estructura de tres factores (CFI = 0,944; TLI = 0,931; RMSEA = 0,088; IC90%: 0,072; 0,103) y el alfa de Cronbach fue adecuado. Las dimensiones fueron denominadas: Integración en la Comunidad, Participación Comunitaria y Organizaciones Comunitarias. De este modo, el instrumento recopiló evidencia de la validez factorial y consistencia interna, a pesar de los problemas con los ítems invertidos, además de poder usarse en futuros estudios.

Resumo: O objetivo desta revisão foi identificar estudos sobre saúde mental desenvolvidos nas populações quilombolas. Os artigos foram pesquisados em três bancos de dados: Lilacs, Medline e SciELO, utilizando os seguintes descritores: “quilombola OR quilombo AND mental health OR mental disorders”. Foram selecionados oito estudos que atenderam aos critérios de inclusão. A maioria dos trabalhos apontou os indicadores sociais e econômicos como fatores associados à condição de saúde e saúde mental dos membros das comunidades quilombolas.

Abstract: This review’s objective was to verify studies on mental health developed with quilombola populations. The researches were taken from three different databases: Lilacs, Medline and SciELO, using the following describers: “quilombola OR quilombo AND mental health OR mental disorders”. We selected eight studies, which met the inclusion criteria. Most of the studies pointed social and economic indicators as factors associated to the health and mental health conditions of members of quilombola communities.

Resumen: El objetivo de esta revisión fue identificar estudios sobre salud mental desarrollados en poblaciones quilombolas. Los artículos fueron investigados en tres bancos de datos: Lilacs, Medline y SciELO, utilizando los siguientes descriptores: “quilombola OR quilombo AND mental health OR mental disorders”. Fueron seleccionados ocho estudios que atendieron los criterios de inclusión. La mayor parte de los trabajos apuntó los indicadores sociales y económicos como factores asociados a la condición de salud y salud mental de los miembros de las comunidades quilombolas.

Resumo O objetivo deste estudo foi compreender como os remanescentes quilombolas de duas comunidades do Vale do Guaporé no estado de Rondônia produzem sentidos sobre saúde mental. A partir de uma abordagem qualitativa foram realizadas entrevistas abertas e rodas de conversas com 18 participantes de ambos os sexos. A análise do material empírico foi realizada de acordo com as propostas de análise do discurso, sob a perspectiva da Psicologia Discursiva. Por meio do recurso teórico-analítico foram identificados três repertórios interpretativos sobre saúde mental: construção do sofrimento mental: reconhecimento e formas de lidar com os sintomas psiquiátricos; recursos utilizados pelos moradores da comunidade no cuidado em saúde mental; e consumo excessivo de bebidas alcoólicas como problema de saúde mental. Esses sentidos apontam para a necessidade de construção e implementação de intervenções e políticas públicas de saúde direcionadas a essa população que levem em consideração seus aspectos sócio-históricos e culturais.

Abstract The objective of this study was to understand the meanings related to mental health by remnants of two communities in the Guaporé Valley in the State of Rondônia. This is a qualitative study using interviews and conversation groups with 18 participants of both sexes. The analysis of empirical material was carried out according to the discourse analysis proposals, from the perspective of the Discursive Psychology. Through the theoretical-analytical resource three interpretive repertoires on mental health were identified: 1) Construction of mental suffering: recognition and ways of dealing with psychiatric symptoms; 2) Resources used by community residents in mental health care; and 3) Excessive consumption of alcoholic beverages as a mental health problem. These meanings point to the need for the construction and implementation of interventions and public health policies directed to this population that take into account their socio-historical and cultural aspects.

Resumen El objetivo del estudio fue comprender como los remanentes quilombolas de dos comunidades del Valle del Guaporé en el Estado de Rondônia producen sentidos sobre salud mental. A partir de un abordaje cualitativo se realizaron entrevistas abiertas y ruedas de conversación con 18 participantes de ambos sexos. El análisis del material empírico fue realizado de acuerdo con las propuestas de análisis del discurso ,bajo la perspectiva de la Psicología Discursiva. Por medio del recurso teórico-analítico se identificaron tres repertorios interpretativos sobre salud mental: construcción del sufrimiento mental: reconocimiento y formas de lidiar con los síntomas psiquiátricos; estrategias utilizadas por los habitantes de la comunidad en el cuidado de la salud mental; y el consumo excesivo de bebidas alcohólicas como problema de salud mental. Estos sentidos apuntan a la necesidad de construcción e implementación de intervenciones y políticas públicas de salud dirigidas a esa población que tenga en cuenta sus aspectos socio-históricos y culturales.

Resumo Objetiva-se investigar as inter-relações entre os campos da Saúde Coletiva, da Saúde Mental e da Psicanálise, na gestão de serviços de saúde mental, no contexto do Sistema Único de Saúde. Trata-se de pesquisa qualitativa realizada em quatro municípios do estado do Rio Grande do Sul, Brasil, com seis gestoras de serviços de saúde mental identificadas com a psicanálise. Os instrumentos de coleta de dados empregados foram uma ficha de dados pessoais e sociodemográficos e uma entrevista semiestruturada. Utilizou-se a análise temática para o exame dos dados, resultando na identificação de três temas centrais: 1) Formação e experiência em gestão e em Saúde Coletiva; 2) Lógica manicomial versus lógica reformista: desafios para o gestionar; e 3) Psicanálise: entre contribuições e limites. Os resultados apontam as dificuldades e os desafios para o gestionar diante da coexistência, nos serviços, de diferentes lógicas de cuidado em saúde mental. A Psicanálise é assumida como um posicionamento ético-político a partir da escuta dos processos inconscientes dos sujeitos, os quais se dão no campo transferencial, contribuindo no suporte à compreensão dos casos e no manejo dos aspectos relacionais e institucionais. Por outro lado, há a necessidade de aproximação da psicanálise com o contexto da saúde mental.

Abstract The objective is to investigate the interrelationships between the fields of Collective Health, Mental Health and Psychoanalysis in the management of mental health services in the context of the Unified Health System. This is a qualitative research carried out in four municipalities of the state of Rio Grande do Sul, Brazil, with six managers of mental health services identified with psychoanalysis. The instruments of data collection employed were a personal and sociodemographic data sheet and a semi-structured interview. Thematic analysis was used to analyze the data, resulting in the identification of three central themes: 1) Training and experience in management and in Collective Health; 2) Manicomial logic versus reformist logic: challenges to manage it; and 3) Psychoanalysis: between contributions and limits. The results point out the difficulties and the challenges to manage it in the face of the coexistence in the services of different logics of mental health care. Psychoanalysis is assumed as an ethical-political positioning based on the listening of the subjects' unconscious processes, which occur in the transferential field, contributing in the support to the understanding of the cases and in the management of relational and institutional aspects. On the other hand, there is a need to bring psychoanalysis closer to the context of mental health.

Resumo Objetiva-se investigar as inter-relações entre os campos da Saúde Coletiva, da Saúde Mental e da Psicanálise, na gestão de serviços de saúde mental, no contexto do Sistema Único de Saúde. Trata-se de pesquisa qualitativa realizada em quatro municípios do estado do Rio Grande do Sul, Brasil, com seis gestoras de serviços de saúde mental identificadas com a psicanálise. Os instrumentos de coleta de dados empregados foram uma ficha de dados pessoais e sociodemográficos e uma entrevista semiestruturada. Utilizou-se a análise temática para o exame dos dados, resultando na identificação de três temas centrais: 1) Formação e experiência em gestão e em Saúde Coletiva; 2) Lógica manicomial versus lógica reformista: desafios para o gestionar; e 3) Psicanálise: entre contribuições e limites. Os resultados apontam as dificuldades e os desafios para o gestionar diante da coexistência, nos serviços, de diferentes lógicas de cuidado em saúde mental. A Psicanálise é assumida como um posicionamento ético-político a partir da escuta dos processos inconscientes dos sujeitos, os quais se dão no campo transferencial, contribuindo no suporte à compreensão dos casos e no manejo dos aspectos relacionais e institucionais. Por outro lado, há a necessidade de aproximação da psicanálise com o contexto da saúde mental.

Abstract The objective is to investigate the interrelationships between the fields of Collective Health, Mental Health and Psychoanalysis in the management of mental health services in the context of the Unified Health System. This is a qualitative research carried out in four municipalities of the state of Rio Grande do Sul, Brazil, with six managers of mental health services identified with psychoanalysis. The instruments of data collection employed were a personal and sociodemographic data sheet and a semi-structured interview. Thematic analysis was used to analyze the data, resulting in the identification of three central themes: 1) Training and experience in management and in Collective Health; 2) Manicomial logic versus reformist logic: challenges to manage it; and 3) Psychoanalysis: between contributions and limits. The results point out the difficulties and the challenges to manage it in the face of the coexistence in the services of different logics of mental health care. Psychoanalysis is assumed as an ethical-political positioning based on the listening of the subjects' unconscious processes, which occur in the transferential field, contributing in the support to the understanding of the cases and in the management of relational and institutional aspects. On the other hand, there is a need to bring psychoanalysis closer to the context of mental health.

Resumo O presente artigo tem como objetivo analisar o papel do sistema financeiro doméstico como mitigador de eventos de paradas súbitas e condicionante de fluxos de capital de um grupo de 14 economias emergentes no período de 1999-2013, em especial em face de cenários externos desfavoráveis como aumento dos juros internacionais e aversão ao risco global. Os países analisados - Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, Indonésia, Malásia, México, Peru, Filipinas, Rússia, África do Sul, Tailândia, Turquia e Ucrânia representavam, em agosto de 2014, aproximadamente 80% do índice EMBIPLUS e 60% do índice EMBIGLOBAL. Procurou-se distinguir o efeito sobre diversos tipos de fluxos de capital: Fluxo de entrada de Investimento Externo Direto, Fluxo de entrada de Investimento em Carteira e Fluxo Líquido, com análise de robustez para período desde 1990 e aumento do número de países emergentes. O principal resultado suporta evidências que o fortalecimento do sistema financeiro doméstico - medido com a capitalização bursátil em proporção do PIB - propicia aumento dos fluxos de entrada de capital de todos os tipos de fluxos em todos os modelos analisados, reduzindo a probabilidade de ocorrência de parada súbita do fluxo de Investimento Externo Direto e em alguns casos do fluxo de Carteira, o que motiva políticas públicas que incentivem o desenvolvimento e fortalecimento deste setor. Estimativas também destacam o papel dos fundamentos domésticos, tão importantes quanto os fatores globais nos condicionantes de fluxo de capital e na ocorrência paradas súbitas. Este fato motiva políticas públicas que incentivem o fortalecimento e desenvolvimento das instituições nos países emergentes, e ressalta o papel dos governos na captação de recursos externos.

Abstract The objective of this is study is to assert the role of domestic financial system as mitigating of sudden stops episodes and driver of capital flows in a group of 14 emerging economies in the period of 1999-2013, especially in face of unfavorable external environment such as high international interest rate or global risk aversion. The countries analyzed - Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Indonesia, Malaysia, Mexico, Peru, Philippines, Russia, South Africa, Thailand, Turkey and Ukraine, represented in August 2014 roughly 80% of the EMBIPLUS and 60% of EMBIGLOBAL. We work with distinct types of capital flows: Inflow of Foreign Direct Investment, Inflow of Portfolio and Net Capital, and conduct robustness check considering data since 1990 and increasing the number of emerging countries. The result supports evidence that improvement of domestic financial system allows an increase of capital flow and a decrease of sudden stops probability. Estimates also indicate that domestic fundamentals are as important as global factors in explaining capital flows and sudden stops episodes. This fact supports public policies that improve the development and strength of domestic financial system in emerging economies and stress the government role in attracting external capital.

O artigo analisa os determinantes dos altos deságios nos leilões de transmissão de energia elétrica no Brasil entre 1999-2010 através de um modelo econométrico baseado em Heckman (1979) considerando a heterogeneidade entre os lances vencedores e perdedores, e a endogeneidade desta clivagem. A partir do conjunto total de lances, explicita-se a heterogeneidade entre os grupos e corrige-se o respectivo viés devido à endogeneidade desta classificação. O objeto de pesquisa se justifica uma vez que estudos que focam apenas nos lances vencedores e que ignoram a correção devido à endogeneidade da seleção do grupo vencedor podem conduzir a conclusões impróprias.

This paper investigates the determinants of the difference between reserve prices and winning bids in the transmission electricity auctions in Brazil from 1999 to 2010, by using an econometric approach based on Heckman (1979) that considers the heterogeneity among winner's and loser's bids, and the endogeneity of that selection. Given the full sample of winner's and loser's bids, the heterogeneity of the groups is modeled and the bias from the classification endogeneity is corrected. The approach of this research is justified by the fact that studies that focus only on winning bids and ignore the endogeneity of the winning group selection can lead to misleading conclusions.

This paper reviews the principal concepts of social class, occupation, and social stratification, and their contribution to the analysis of the social determinants of health (SDH), and reviews empirical studies conducted in Latin America that use employment relations as an SDH. The review focuses on studies of the relationship between health and social class based on neo-Weberian or neo-Marxist perspectives. A search of the BIREME Virtual Health Library and the SciELO database found 28 articles meeting these characteristics. This relative dearth contrasts with the profusion of papers that use these approaches written in Europe and in the United States, with a long tradition in the analysis of SDH. In this regard, the political and programmatic implications of research on social class and employment relations are different from and complementary to studies of health gradients associated with income and education. Globalization of employment relations requires the development of new concepts to explain and measure the mechanisms of action of the SDH going beyond what is strictly labor related; in particular, the importance in the current Latin American reality of the impact of informal work on health.

Se repasan los principales conceptos de clase social, ocupación y estratificación social, y su contribución al análisis de los determinantes sociales de la salud (DSS), y se revisan los estudios empíricos desarrollados en América Latina que utilicen las relaciones de empleo como DSS. La revisión se ha enfocado en los estudios sobre la relación entre salud y clase social basados en las perspectivas neoweberiana o neomarxista. La búsqueda en la Biblioteca Virtual en Salud de BIREME y en la base de datos SciELO permitió localizar 28 artículos de esas características. Esta relativa escasez contrasta con la abundancia de trabajos con tales enfoques realizados en Europa y en los Estados Unidos, con una larga tradición en el análisis de los DSS. En tal sentido, las implicaciones políticas y programáticas de la investigación sobre clase social y relaciones de empleo son diferentes y complementarias de los estudios de gradientes de salud asociados a los ingresos y la educación. La globalización en las relaciones de empleo exige nuevos conceptos para explicar y medir los mecanismos de acción de los DSS trascendiendo lo estrictamente laboral; en particular, la relevancia en la realidad latinoamericana actual del impacto del trabajo informal sobre la salud.

O estudo analisa o papel da política fiscal sobre as taxas de juros de 18 países emergentes no o período 1996-2008. A questão se justifica, na medida em que, estes países são heterogêneos em muitos aspectos tais como sistema de metas inflação, taxa de poupança, nível de reservas, regime cambial e político; diferenças que podem também afetar a relação entre política fiscal e os juros. O resultado mostra que, mesmo considerando a heterogeneidade diversa dos países emergentes incluídos na amostra, não é possível rejeitar a hipótese de que uma política baseada na austeridade fiscal diminui a taxa de juros doméstica. Um aumento de 1% no superávit primário reduz entre 550 a 100 pontos base os juros, valor três vezes superior ao estimado em Aisen & Hauner (2008) para economias emergentes. Este resultado ilustra a importância da política fiscal na determinação das taxas de juros nos países emergentes, e, portanto, as limitações que o Banco Central se submete no exercício da política monetária.

This paper analyzes the role of fiscal policy sustainability on the determinants of domestic interest rate of 18 emerging market countries, in the period 1996-2008. This issue deserves attention since countries in the sample present a great level of heterogeneity relating to inflation target and exchange rate regime, political system, foreign reserves and saving rates; and such differences may also affect interest rate. Despite the heterogeneity between countries, the result shows that is not possible to reject the hypothesis that fiscal policy sustainability decreases domestic interest rate in emerging markets. An increase of 1% at primary budget decreases interest rate between 50 to 100 basis point; a figure tree times higher than the one estimated by Aisen & Hauner (2008) for emerging economies. This fact illustrates the importance of fiscal policy in determining interest rate in emerging economies and therefore the limitation of central bank in the conduction of monetary policy.

Este trabalho propõe um modelo estrutural para estimar a estrutura a termo e a probabilidade implícita de default de países emergentes que representam, em média, 54% do índice EMBIG do JPMorgan no período de 2000-2005. A taxa de câmbio real, modelada como um processo de difusão simples, é considerada como indicativa de default. O modelo calibrado gera a estrutura a termo dos spreads consistente com dados de mercado, indicando que o mercado sistematicamente sobre-estima os spreads para o Brasil em 100 pontos base na média, enquanto para México, Rússia e Turquia reproduz o comportamento do mercado.

This paper proposes a simple structural model to estimate the termstructure and the implied default probability of a selected group of emerging countries, which account for 54% of the JPMorgan EMBIG index on average for the period 2000-2005. The real exchange rate dynamic, modeled as a pure diffusion process, is assumed to trigger default. The calibrated model generates sovereign spread curves consistent to market data. The results suggest that the market is systematically overpricing spreads for Brazil in 100 basis points, whereas for Mexico, Russia and Turkey the model is able to reproduce the market behavior.